彩虹社還會有畢業VTuber回歸？ANYCOLOR股東追問 田角陸：極為特殊案例
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VTuber 團體彩虹社（にじさんじ）所屬營運公司 ANYCOLOR 於 3 月 16 日公開「截至 2026 年 4 月的第 3 季度財報說明會」逐字稿，財報其中一頁顯示彩虹社成員人數增長出現「1 人回歸活動」，有股東就在投資人問答環節談及「已畢業 VTuber 回歸」議題。
面對股東提問，ANYCOLOR 執行長田角陸明確表示，近期畢業 VTuber 回歸「屬於非常特殊事例」，並不代表公司未來會持續推動類似的復歸方針，田角陸口中的「案例」正是鈴原露露（鈴原るる），她曾在 2021 年畢業、2025 年 12 月宣布回歸，引發粉絲與業界熱議。
財報資料顯示，彩虹社在 2026 年前三個季度期間，「2 名新人出道、1 人恢復活動、1 人畢業」，其中「恢復活動」就是鈴原露露的回歸。
「最近有一位已經畢業的人氣 VTuber 在數年後回歸，我們感到相當高興。我認為這可能與公司內部的支援體制逐漸完善有關，也是一個相當特殊的案例。未來是否仍有可能持續出現類似的回歸情況呢？」
對此田角陸回應：「我認為這是非常特殊的案例。與其說是本公司主動進行這樣的推動，不如把這件事理解為一個極為特殊的事例會比較自然。」
鈴原露露曾在 2021 年公開表示自己收到類似「挑戰信」的威脅內容，並交由「魔界警察」處理，據稱與網路誹謗、跟蹤騷擾等問題有關，同年 6 月底她從彩虹社正式畢業。
直到 2025 年 12 月 23 日，鈴原露露突然宣布回歸，原因是「所有事情都已經處理完了」，她同時提到，她離開的這段時間公司建立法務部門、保護體制更加完善，加上社會更重視網路誹謗問題，經過約四年半時間，環境終於改善到讓她回歸活動。
當時鈴原露露在復出直播也呼籲粉絲保持理性，表示如果「回歸」能在好的意義上鼓勵某些人、為其帶來正面影響，她也會很開心。「不過這畢竟是非常敏感、非常私密的議題，希望大家別拿這件事去跟其他 VTuber、已畢業的成員或營運方比較或檢討。」
ANYCOLOR 員工人數持續擴編，已接近 hololive 母公司 COVER 的七百人。
除了 VTuber 回歸議題外，ANYCOLOR 財報顯示公司整體業績持續成長，2026 年前 3 季營收累計 156 億 9300 萬日圓（年增 35.7％），營業利益 58 億 3700 萬日圓（年增 38.8％），最終淨利 40 億 7100 萬日圓（年增 40.4％），營業利益率達 37.2％。
其中以周邊商品為核心的「Commerce（商品銷售）」部門成長最為明顯，營收達 107 億 4300 萬日圓，約占整體七成。大型年末活動與相關企劃帶動需求，使實際營收超出原先預期。
直播業務則為 14 億 5400 萬日圓，主要依靠會員制度與特別節目、3D 直播帶動觀看數。線下與線上活動營收 13 億 9000 萬日圓，包括跨年直播活動與巡迴演唱會「にじさんじ WORLD TOUR 2025」東京公演。企業合作與廣告案則貢獻收入 20 億 9800 萬日圓。
不過 ANYCOLOR 本次財報也出現一項特殊數字：公司在第 3 季認列 9 億 7000 萬日圓的庫存沖減（棚卸資産評価損），主要來自過去活動製作的限定商品庫存整理。VTuber 活動通常會推出限定周邊，活動結束後賣不太出去，部分庫存需要依會計規則認列減損。
ANYCOLOR 預計第 4 季還會再計入 約 15 億日圓的庫存減損，以及 約 6 億 5000 萬日圓的決算獎金（分紅），因此雖然 2026 全年營收預測上修，獲利預測則被下調。
ANYCOLOR 在財報重申中期成長計畫，目標是在 2027 年 4 月期 將營收較 2024 年增加 88％，營業利益成長 94％。
為此公司計畫持續擴充 VTuber 陣容，每年維持 10～15％ 的新成員出道速度，同時加強團體企劃。公司也將利用新建面積約為過去三倍大的攝影棚，提升高品質 3D 直播與節目製作能力。
此外，彩虹社首家常設實體商店「にじさんじ ぬいストア」預定於 2026 年 4 月 25 日 在橫濱開幕，進一步拓展周邊商品市場。
截至 2026 年 4 月期第 3 季末，彩虹社旗下 VTuber 總數為 170 人（彩虹社 144 人、NIJISANJI EN 26 人），員工數則增至 621 人。在商品與活動需求持續強勁的情況下，ANYCOLOR 將持續擴大組織規模，為未來成長做準備。
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